Rentabilidad total y anualizada no son lo mismo
La rentabilidad total (o acumulada) es lo que has ganado en todo el periodo: de 10.000 € a 15.000 € es un 50 %. La anualizada es el tipo anual constante que lleva de una cifra a la otra: si tardaste 5 años, es un 8,45 % anual, no un 10 % (50 entre 5), porque cada año se gana también sobre lo ganado.
Fórmula del CAGR
CAGR = (valor final / valor inicial)^(1 / años) − 1. Por ejemplo, de 1.000 € a 1.500 € en 3 años: (1,5)^(1/3) − 1 = 14,47 % anual. Es lo que se llama tasa de crecimiento anual compuesta y es la forma correcta de comparar inversiones de distinta duración.
Cómo calcular la rentabilidad con aportaciones: la TIR
Si has ido metiendo dinero cada mes, comparar lo que vale con lo que pusiste engaña: el dinero de los primeros meses ha estado invertido mucho más tiempo que el de los últimos. La TIR (tasa interna de rentabilidad, o MWR) es la rentabilidad anual que, aplicada a cada aportación desde su fecha, da exactamente el valor actual. Es lo que calcula la función TIR.NO.PER de Excel, y lo que te enseña esta calculadora en el modo "Con aportaciones".
TWR y MWR: cuál usar
La TWR (rentabilidad ponderada por tiempo) elimina el efecto de tus aportaciones y retiradas: es la que publican los fondos y sirve para comparar gestores. La MWR o TIR sí lo tiene en cuenta: es la que mide cómo le ha ido a tu dinero. Si aportaste mucho justo antes de una caída, tu TIR será peor que la del fondo.
Rentabilidad real: descontar la inflación
Si tu inversión ha rendido un 6 % anual y la inflación ha sido del 2,5 %, tu rentabilidad real es de (1,06 / 1,025) − 1 = 3,41 % anual: es lo que de verdad ha ganado tu poder de compra.
Qué es la TAE
La tasa anual equivalente expresa en términos anuales el rendimiento (o el coste) de un producto financiero teniendo en cuenta la frecuencia con la que se pagan los intereses y las comisiones. En inversiones con un valor inicial y uno final, la rentabilidad anualizada (CAGR) es su equivalente.
Actualizado en 2026 con la normativa vigente (Ley 7/2024 del IRPF, cotizaciones de 2026). Cálculo orientativo.